КОНЪЮНКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

Предыдущая12345678Следующая

Совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложение, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или его сегменте, называется конъюнктурой инвестиционного рынка.

Конъюнктурный цикл включает 4 стадии:

1. Конъюнктурный подъем. Проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка. Происходит как правило на фоне общего повышения деловой активности в экономике.

2. Конъюнктурный бум. Выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, в увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, в соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

3. Период стабильности (ослабление конъюнктуры). Характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников. Происходит на фоне общего снижения деловой активности в результате общеэкономического спада.

4. Конъюнктурный спад.Отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

12.10.12

Наиболее существенные изменения конъюнктуры инвестиционного рынка происходят при смене фаз циклического развития экономики (кризис, депрессия, оживление, подъем)

Подъем – конъюнктурный бум на инвестиционном рынке.

На конъюнктуру отдельных сегментов инвестиционного рынка воздействуют различные группы факторов.

Так, на рынке реальных инвестиций это:

1) Основные виды капитальных товаров, обращающихся на товарном рынке

2) Цена спроса и предложения на соответствующие капитальные товары

3) Объемы и цены сделок по соответствующим видам капитальных товаров

4) Средние цены на инвестиционные услуги (строительно-монтажные работы)

На фондовом рынке:

1) Виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке

2) Цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов

3) Объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов

4) Сводный индекс динамики цен на фондовом рынке

На денежном рынке:

1) Кредитные ставки коммерческих банков по срокам предоставления финансового кредита



2) Депозитные ставки коммерческих банков по вкладам до востребования и срочным вкладам

3) Официальные курсы отдельных валют

4) Курсы покупки-продажи валют коммерческими банками

Циклы конъюнктуры отдельных сегментов рынка различны и это дает возможность переливания инвестиционного капитала из объектов инвестиций рынка на спаде в объекты инвестиций рынка на подъеме.

Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка включает:

1. Мониторинг

2. Анализ

3. Прогнозирование конъюнктуры

Процесс изучения инвестиционного рынка осуществляется последовательно как правило, методом «сверху вниз»

Сначала оцениваются и прогнозируются макроэкономические показатели. Затем последовательно дается оценка и прогноз инвестиционной привлекательности отраслей, подотраслей экономики и отдельных регионов; затем предприятий; отдельных сегментов инвестиционного рынка; отдельных инвестиционных проектов.

ТЕМА: ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

Инвестиционный климат –понятие, используемое для характеристики среды, в которой протекают инвестиционные процессы.

Инвестиционный климат формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса законодательно-нормативных, организационно-экономических, социально-политических и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в отдельных стране, регионе, городе.

На макро уровне это понятие включает в себя показатели политического, экономического и социального состояния государства или отдельного региона.

На микро уровне инвестиционный климат проявляет себя во взаимоотношении отдельных инвесторов и конкретных государственных органов, включая местные органы самоуправления, банки, предприятия и пр.

Выделяют:

А)Инвестиционный климат отрасли

Б) инвестиционный климат территории (транснациональный, национальный, региональный, муниципальный)

Факторы, оказывающие влияние на инвестиционный климат, подразделяются по возможности воздействия на них со стороны общества на:

1) Объективные (географическое местонахождение, природно-климатические условия, оснащенность энергосырьевыми ресурсами)

2) Субъективные (налоговая система, законодательная база)

Эти факторы могут оказывать как благоприятные и неблагоприятные эффекты (воздействие)

Благоприятнымсчитается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующих приток капитала.

1) высокий потенциал внутреннего рынка

2) высокая норма прибыли

3) низкий уровень конкуренции

4) низкая стоимость ресурсов

5) стабильная налоговая система

6) правовая стабильность

7) эффективная поддержка государства

Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала и затуханию инвестиционной деятельности.

1) Политическая нестабильность в стране (регионе)

2) Социальная напряженность

3) Неблагоприятные макроэкономические показатели

4) Неразвитость законодательства

5) Нестабильная правовая среда

Благоприятный инвестиционный климат обусловливает инвестиционную привлекательность.

Инвестиционная привлекательность –совокупность факторов, характеризующие объект как потенциально-привлекательный для инвестирования.

Инвестиционная привлекательность находит отражение в инвестиционной активности. Инвестиционная активность – степень интенсивности процессов инвестирования.

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

Выделяют 3 основных подхода к оценке инвестиционного климата:

1) Суженный подход. Базируется на оценке ограниченного круга основных макроэкономических показателей, законодательных основ инвестиционной деятельности, состояния отдельных инвестиционных рынков:

1.1.Динамика валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции

1.2.Динамика распределения национального дохода

1.3.Пропорции накопления и потребления

1.4.Состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности

1.5.Развития фондового, денежного и др. рынков

Такой подход применяется исключительно для глобальных оценок инвестиционного климата на территории государства.

2) Факторный, или расширенный подход.Основывается на оценке широкого круга факторов, влияющих на инвестиционный климат. Считается наиболее объективным и достоверным. Обычно выделяют следующие группы факторов:

2.1.Экономические факторы – ресурсы, климат, условия хозяйствования, развитость инфраструктуры и НТП

2.2.Политические и социально-культурные факторы – взаимоотношения Федерального центра и властей, доверие населения к власти, социальная стабильность, национально-религиозные отношения

2.3.Финансовые факторы – доходы бюджета, обеспеченность средствами внебюджетных фондов, ставка банковского процента, кредиты банков на 1000 человек населения, удельный вес долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения

Выделяют также правовые, организационные, экологические и другие факторы.

Рисковый подход

Основан на учете двух составляющих:

1. Инвестиционного потенциала (соцально-экономического потенциала)

Способность территории к осуществлению инвестиционной деятельности

Инвестиционный потенциал учитывает макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства потребительских спрос населения и другие параметры.

Оценка инвестиционного потенциала территорий журнала «Эксперт РА». Оценка включает оценку семи частных потенциалов (ресурсно-сырьевой, трудовой, производственный, институциональный, инфраструктурный, финансовый, потребительский).При суммировании частных потенциалов используются веса, отражающие, по мнению экспертов степень важности каждого показателя в совокупном инвестиционном потенциале.

Существует также более широкий подход на основе оценки социально-экономического потенциала.

При этом подходе оцениваются такие составляющие, как:

- человеческий потенциал

- материальная база развития

- социально-политическая обстановка и факторы политического риска

-состояние экономики и уровень управления ею

2. Инвестиционных рисков

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Инвестиционный риск – характеристика более качественная, чем количественная и потенциально быстро меняющаяся. Инвестиционный риск оценивается путем взвешенного суммирования следующих его рисков:

-политический

-экономический

-социальный

-криминальный

-экологический

-финансовый

-законодательный

Инвестиционный климат = Инвестиционный потенциал – инвестиционные риски

Оценка на макроуровне осуществляется обычно в рамках суженного подхода по основным макроэкономическим параметрам. Учитывая значительные как экономические, так и различия между отдельными странами выявить явные преимущества по тем или иным аспектам функционирования национальных экономик зачастую сложно.

Изучение инвестиционной привлекательности отдельных хозяйствующих субъектов базируется прежде всего на оценке ключевых параметров предприятия.:

1) Финансовая устойчивость

2) Экономическое состояние и перспективы развития

3) Деловая репутация и качество управления

4) Кредитная история и возможности роста акций предприятий

РЕЙТИНГИ И РЭНКИНГИ

Для адекватной оценки инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности объекта вложения средств необходимо принять во внимание множество факторов, анализ которых является достаточно сложным и дорогим.

Для облегчения принятия инвестиционных решений используются разнообразные рейтинги и рэнкинги.

Рейтингпозволяет определить позицию оцениваемого объекта на рейтинговой шкале, определяемой, как правило, с помощью многофакторной модели оценки.

Под инвестиционным рейтингом понимается привлекательность компании или страны с точки зрения осуществления в нее инвестиций, или оценка с точки зрения инвестора.

Рейтинги стран называются суверенными рейтингами.

Рэнкинг –список оцениваемых объектов, упорядоченный по какому-либо признаку.

Ранжировать –ранжирование участников по убыванию или возрастанию….

26.10.12

ТЕМА: ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

Под инвестиционной политикой понимается система мер по установлению структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в различных сферах и отраслях экономики.

Государственная инвестиционная политика –комплекс целенаправленных мероприятий проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Инвестиционная политика государства стимулирует и регулирует инвестиционный процесс, создает условия для устойчивого социально-экономического развития государства, региона, отрасли, бизнеса в целом.

Основная цель – создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала.

Цель инвестиционной политики и особенности конкретно сложившейся экономической ситуации в стране определяют ее задачи:

· выбор и поддержка развития отдельных регионов и отраслей экономики

· обеспечение сбалансированности развития всех отраслей хозяйства

· поддержка развития малого и среднего бизнеса

· обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции

· реализация программы жилищного строительства в стране и др.

Для обеспечения целей и задач инвестиционной политики государство использует прямые и косвенные методы регулирования и воздействия на инвестиционную деятельность

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации капитальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства и Президента РФ.

Косвенное регулирование направлено на создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности

ФОРМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Создания благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности:

-налоговая политика (налоговые льготы)

-амортизационная политика

-расширение и использование средств населения и других внебюджетных источников

-развитие возможностей использования залога при кредитовании инвесторов

-развитие финансового лизинга движимого и недвижимого имущества

- проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции

-применение антимонопольных мер

-предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами


5019629631635867.html
5019668900557582.html
    PR.RU™